Eventos crediticios en la historia Argentina 1862-2021
Mar�a Sof�a Anastacio
2023 - Trabajo ganador del segundo puesto (compartido) del Premio Anual de Investigaci�n Econ�mica �Dr. Ra�l Prebisch� (Estudiantes universitarios). Resumen: En el an�lisis de los 160 a�os de historia argentina realizado en este estudio se encontr� que en 40 a�os se produjeron eventos crediticios, es decir, situaciones en las que Argentina tuvo problemas para servir su deuda. Esto implica que, en promedio, el pa�s se enfrent� a situaciones de este tipo aproximadamente una vez cada cuatro a�os. Asimismo, al comparar la historia de Argentina con la de otros pa�ses, es notable la lamentable performance de nuestro pa�s en t�rminos de la cantidad de eventos crediticios experimentados a lo largo de su historia. En este estudio definimos eventos crediticios a la ocurrencia de defaults, reestructuraciones, moratorias, canjes, acuerdos stand by y facilidades. El objetivo principal es analizar el efecto que variables externas, dom�sticas y shocks tienen en la probabilidad de ocurrencia de dichos eventos. Para alcanzar este objetivo, se utiliza una metodolog�a que combina an�lisis gr�fico, modelos Logit, pruebas de diferencia de medias, medianas y proporciones, as� como �rboles de decisi�n. Se busca identificar con este an�lisis factores clave que aumentan la vulnerabilidad del pa�s a estos eventos, lo que proporciona una comprensi�n m�s profunda de los desencadenantes y determinantes de las crisis de deuda en Argentina. Encontramos que el Gasto de la Administraci�n P�blica/PIB, los t�rminos de intercambio (TOT), la tasa de inter�s LIBOR, la incertidumbre pol�tica y las condiciones clim�ticas son buenas variables predictoras de la ocurrencia de eventos crediticios a lo largo de la historia argentina. Encontramos tambi�n que, al analizar el subper�odo 1947-2021, las variables explicativas definidas para todo el per�odo (1862 -2021), son significativas tambi�n para este subper�odo. Como aporte a la literatura dedicada a eventos crediticios, este trabajo incorpora al an�lisis una variable clima, en reconocimiento a su potencial influencia por ser Argentina un pa�s agroexportador. Adem�s, en lugar de limitarse a un per�odo de tiempo espec�fico, se ha llevado a cabo un an�lisis que abarca toda la trayectoria hist�rica del pa�s. Esta perspectiva temporal ampliada proporciona una comprensi�n m�s completa de los factores subyacentes a los eventos crediticios en Argentina.