Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), octubre de 2024
En el presente informe, publicado el d�a 7 de noviembre de 2024, se difunden los resultados del relevamiento realizado entre los d�as 27 y 31 de octubre de 2024. Se contemplaron pron�sticos de 43 participantes, entre quienes se cuentan 29 consultoras y centros de investigaci�n locales e internacionales y 14 entidades financieras de Argentina.
En el d�cimo relevamiento del a�o, quienes participaron del REM estimaron una inflaci�n mensual de 3,0% para octubre (-0,4 p.p. respecto del REM previo). Para noviembre proyectaron una inflaci�n mensual de 2,9% y para el a�o de 120,0% i.a. (-0,4 p.p. y -3,6 p.p. en relaci�n con la encuesta previa, respectivamente). Quienes mejor pronosticaron esa variable en el pasado (Top 10) esperaban una inflaci�n de 3,0% para octubre, de 2,9% para noviembre y de 120,2% i.a. para 2024. Respecto del IPC N�cleo, el conjunto de participantes del REM ubic� sus previsiones para octubre en 2,9% y para noviembre en 2,8%. El Top 10 esperaba una inflaci�n n�cleo de 3,0% para octubre y de 2,9% para noviembre.
En el relevamiento de octubre, el conjunto de analistas del REM proyect� para 2024 un nivel del Producto Interno Bruto (PIB) real 3,6% inferior al promedio de 2023 (+0,2 p.p. respecto del REM previo). En tanto, quienes constituyen el Top 10 proyectaron, en promedio, una reducci�n de 3,7% en el a�o. La ca�da se habr�a concentrado en el primer semestre. De acuerdo con las estimaciones recibidas, el nivel de actividad comenz� a recuperarse en el tercer trimestre del a�o, con una suba de 2,0% s.e. respecto al trimestre anterior. Para 2025, el conjunto de participantes del REM estim� un crecimiento promedio de 3,6% i.a.
La tasa de desocupaci�n abierta para el tercer trimestre del a�o se estim� en 7,8% de la Poblaci�n Econ�micamente Activa (PEA) quedando igual al REM previo. Para el Top 10, la tasa de desempleo se ubicar�a en 7,7% en igual per�odo. El conjunto de participantes del REM espera una tasa de desocupaci�n de 8,0% para el �ltimo trimestre de 2024.
Quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados para noviembre y diciembre de 40,0% TNA (equivalente a una tasa efectiva mensual de 3,29%). Cabe se�alar que la encuesta fue realizada antes que el BCRA dispusiera, a inicios de noviembre, una reducci�n de la tasa de pol�tica monetaria desde 40% hasta 35% de TNA. Quienes forman el Top 10 preve�an que �sta se ubicar�a en 40,1% en noviembre.
La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal del REM se ubic� en $1.001 por d�lar para el promedio de noviembre de 2024 lo que implicar�a una suba mensual promedio de 2,0% de la paridad cambiaria. Para el Top 10 el tipo de cambio nominal promedio esperado para noviembre es $1.004/USD. Para diciembre el conjunto de participantes pronostica un tipo de cambio nominal de $1.021/USD. La variaci�n interanual a dic-24 impl�cita en los pron�sticos se ubic� en 59,0%.
En cuanto al comercio exterior de bienes, quienes participan del REM estimaron para 2024 que las exportaciones (FOB) totalicen USD77.864 millones (USD254 millones m�s que la encuesta anterior) y las importaciones (CIF) USD60.007 millones (USD1.356 millones m�s que el relevamiento previo). El super�vit comercial anual esperado se redujo en USD1.102 millones.
Finalmente, la proyecci�n del super�vit fiscal primario del Sector P�blico Nacional no Financiero que realizan quienes participan del REM se ubic� en $9.014 miles de millones para 2024 ($324 miles de millones superior al REM previo). El promedio del Top 10 pronostica un super�vit primario de $9.327 miles de millones para 2024. Ning�n participante espera d�ficit primario para 2024 ni para 2025.
Jueves 7 de noviembre de 2024
